爱游戏(ahpince.com)-家具受益地产旺季下游家具需求稳定性有待考量

发布者：爱游戏实业 2023-04-18

保定地域纸厂复产贬价，糊口用纸市场需求偏弱

本周木浆价钱趋稳，几无调剂。受保定纸厂开机复产、开工率连续晋升影响，华北地域纸价呈现回落，幅度在100~200元/吨；华南、西南地域纸价保持安稳。

我们认为，在需求全体偏弱、纸厂库存偏高的环境下，纸价提涨缺少支持，估计华北地域纸价仍具有进一步下调的可能。龙头企业可以或许凭仗渠道品牌劣势不竭扩年夜市场份额，赐与糊口用纸龙头"买入"评级，保举上市公司中产物布局最齐备、品牌渠道劣势最较着的恒安国际（H股）。

家具发卖受益地产旺季，将来需求存眷行业政策

本年前十个月房地产投资增速一直连结在高位，商品房发卖同比增速远超客岁同期，但跟着热门城市房价的一路高歌，房地产政策继续缩短的趋向也在增强。

我们认为，三季度地产发卖旺季为将来半年家具市场供给了无力的需求支持，但在地产政策不甚开阔爽朗的布景下，下流家具需求的不变性有待考量，我们将紧密亲密跟踪相干行业数据。基在以上阐发，我们继续赐与家具行业"买入"评级，存眷库存、现金流劣势较着的定制家具行业。

消融浆实单价钱难提涨，需求不济限制行业苏醒

本周粘胶价钱继续回落300~400元/吨，棉浆粕小幅上涨50元/吨，但实单价钱少有调剂。国产消融浆市场走货环境一般，前期商家虽提涨报盘，但下流粘胶厂家抵牾心理较重，现实成交无限，支流报盘在7000元/吨摆布。

我们认为，在纺织需求没有较着改良之前，近期消融浆市场报盘以不变为主，调剂幅度无限。鉴在投资机会还没有到来，我们对上市公司暂不予保举。塑料包装原料价钱小幅波动，存眷低估值的包装龙头本周，纸包装原料价钱持稳在上周，塑料颗粒小幅波动100~150元/吨。

10月份数据显示，家电和消费电子行业增速环比回升，食物饮料、日化行业继续连结稳健的增速，我们认为四时度应存眷内需消费行业的包装龙头。分析斟酌定单不变性和今朝估值程度，我们保举合兴包装和永新股分。

风险提醒

经济增速超预期下滑致使需求萎缩；原料过快上涨致使企业盈利能力降落。

（原文题目为：轻工行业：糊口用纸需求弱家具受益地产旺季）